大規模流入が継続

2026年8月の日本籍追加型株式投信（ETFを除く。以降、「ファンド」）の推計資金流出入は、ファンド全体で2兆1,300億円の資金流入があった。3カ月連続の2兆円超えとなったが、7月の2兆7,000億円から5,600億円減少した。なお、SMA専用ファンドには8月に3,700億円と7月から600億円増加しており、一般販売されているファンドでは流入額が6,300億円減少した。

資産クラス別に見ると、8月は国内株式ファンドへの流入減少が大きかった。SMA専用ファンドには1,100億円とまとまった資金流入があったが、一般販売では7月から4,300億円減少し、2,000億円の資金流入にとどまった。もっとも、8月に販売が鈍化したというより、7月が高水準であったため減速した面が強いだろう。

資金流出に転じなかったインデックス型国内株式

一般販売されている国内株式ファンドをタイプ別に見ると、インデックス型への資金流入は500億円にとどまり、7月の3,400億円からの減少が顕著であった。特に日経平均株価連動型への流入が100億円を下回り、7月の2,800億円から大幅に減少した。

8月は上旬から中旬にかけて国内株式が大きく上昇し、17日には日経平均株価が6万9,000円台まで回復した。それに伴って日経平均連動型は資金流出基調が続き、18日までの累積流出額が600億円に迫った。下旬の調整局面で流入基調に転じたため、8月を通じてみるとほぼ流出入がない状態となった。

8月は一時、売却が膨らんだとはいえ、7月の下落局面での資金流入の大きさを踏まえると、売却は小規模であったことが分かる。また、4月上旬の上昇局面と比べても資金流出は限定的であった。さらに日経平均連動型以外のインデックス型には、TOPIX連動型を中心に500億円に迫る資金流入があった。7月と比べると鈍化したが、減少額は200億円弱と日経平均株価連動型よりも少額であり、月を通じて安定して買付があったといえるだろう。

このようにインデックス型の国内株式ファンドでは、4月と同様に売却超過に転じてもおかしくない市場環境であった。それでも8月は流入超過となり、以前よりも買付が定常的に多くなっていることを示唆する1カ月となった。

アクティブ型の国内株式ファンドについても、一般販売されているものへの流入は1,500億円となり、7月から半減した。「野村構造変化日本株ファンド」（野村AM）には8月も300億円の流入があったが、設定された7月の流入額が1,100億円であったことを踏まえると、設定直後の勢いは維持できなかったといえよう。