（ブルームバーグ）：中国の製造業活動は8月に予想以上の改善を示したものの、2カ月連続で縮小した。当局が新たな措置を検討する中、景気持ち直しの兆しもわずかに見られる。

国家統計局が31日発表した8月の製造業購買担当者指数（PMI）は49.8と、7月の49.2から上昇。ブルームバーグ調査のエコノミスト予想中央値は49.5だった。活動拡大・縮小の境目は50。

調査対象となった21業種のうち、16業種で業況が前月から上向き、製造業景況感の「大幅な改善」を示したと、国家統計局の霍麗慧氏が指摘した。

ただ、電気機械・器材などの生産指数と新規受注指数はいずれも53%を上回る一方、化学原料などの業種では同じ指数が拡大・縮小の分岐点を下回った。

今回の改善は、個人消費や投資、不動産市場が低迷する中でも、輸出やテクノロジー関連業種の一部の堅調さが製造業を引き続き支えていることを示唆している。

建設業とサービス業を対象とする非製造業PMIは49.0と、50の節目を下回り、市場予想にも届かなかった。建設業の事業活動指数は46.9に一段と低下した。

霍氏は「一部地域で豪雨や台風など異常気象の影響を受け、建設工事の進捗（しんちょく）が鈍化した」と分析した。

勢い弱く

中国経済には一段の減速を示す兆候も見られる。7月の工業生産と消費、投資はいずれも市場予想を下回った。

ゴールドマン・サックス・グループは、中国経済の成長率が第3四半期初めの時点で前年同期比約4%だったと推計。前四半期の4.3%から鈍化し、中国政府が掲げる年間目標の4.5－5%を下回っている。

ゴールドマンの中国担当チーフエコノミスト、閃輝氏は弱さが需要に起因しているとし、これまで底堅さを保っていた分野にも広がっているため、特に懸念されると指摘した。

低調な景気を受け、追加支援策への期待が高まっている。ただ、エコノミストらは総じて中国人民銀行（中央銀行）が金利を据え置くと予想している。年内については、市中銀行から強制的に預金の一定割合を預かる預金準備率の引き下げの方が可能性は高いとみられている。

より強力な景気刺激策を求める声が強まる中、指導部はこれまでのところ段階的な措置を打ち出すにとどまり、より大胆な対策を早急に講じる姿勢もほとんど示していない。

李強首相は最近、年間の成長率目標の達成に向けて「努力する」よう当局者に求めた。一方、当局は企業や消費者向け融資への利子補給など資金支援を検討している。

オーストラリア・ニュージーランド銀行（ANZ）の大中華圏担当チーフエコノミスト、楊宇霆氏は「成長の勢いは弱まっている」と分析。「当局による大規模な景気刺激策の発表を待っている」と述べた。

原題：China’s Factory Activity Extends Slump Even as Gauge Rises (1)（抜粋）

--取材協力：Yujing Liu.

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