円安下で活況のFX取引とは？個人投資家の現状と為替相場への影響力

（ブルームバーグ）：日本の個人投資家による為替取引が拡大し、市場での存在感を一段と強めている。対ドルで1年8カ月ぶりに160円台を付けるなど円安基調が続く中、その動向に改めて注目が集まっている。

金融先物取引業協会によると、店頭外国為替証拠金取引（FX）の建玉残高は2月時点で約10兆3000億円と、データがさかのぼれる2008年以降で初めて10兆円を上回った。月間取引高も1201兆円と、15年末から3倍超に膨らんでいる。

「ミセス・ワタナベ」も今は変化

「ミセス・ワタナベ」は日本の個人FX投資家を指す言葉として広く使われてきた。家計を管理する主婦が外貨取引で資産運用を行うというイメージから生まれた俗称だ。ただ、その実像は変化しており、現在はミドル世代の男性が中心を占める。

日本の個人はFXの活発な利用により、国内市場で無視できない存在となっている。金融先物取引業協会の調査では、外国為替市場に影響する個人FXの取引量は東京のスポット取引量を上回る。日本銀行が23年6月に発表したリポートによると、世界の個人投資家関連の為替取引に占める日本の割合は約3割に上る。

FXの取引スタイルは多様化している。金利差を狙ってポジションを比較的長く保有する投資家がいる一方、デイトレードやスキャルピングといった短時間での売買を行う参加者もいる。

なぜ個人の為替取引は増えているのか？

日本の家計はこれまで投資に慎重で、金融資産の約半分に当たる1000兆円超を現金・預金として保有している。ただ、インフレ局面に入りつつある中、現金の実質価値は低下しており、資産運用の重要性が高まっている。

FX取引が増加した背景には日銀の金融政策がある。長年にわたる超低金利環境の下で国内資産のリターンが抑えられ、投資家はより高い利回りを求めて海外に目を向け、外貨取引への関心が高まった。

足元では日銀の政策正常化の動きや各国との金利差の変化を背景に、為替市場の変動性が高まっている。激しさを増す値動きを収益機会と捉える個人投資家が増える一方、急激な相場変動は損失の拡大につながる可能性があり、FX取引のリスクも改めて意識されている。

携帯向けの取引アプリの普及により、場所や時間を問わず売買できる環境が整ってきたことも大きい。自動売買ツールや交流サイト（SNS）、インフルエンサーなどもFX取引の活発化を一段と後押ししている。

キャリートレードとは何か？

多くの個人投資家は、低金利の円を借り入れ、高金利通貨で運用するキャリートレードに参加してきた。この戦略は、米連邦準備制度理事会（FRB）が利上げ局面にあった一方で、日銀がマイナス金利政策を続けていた22年から23年にかけて特に人気を集めた。その後、日銀は政策金利を約30年ぶりの水準まで引き上げたが、世界的に見れば依然として低水準にとどまり、円キャリートレードは続きやすい環境にある。

東京金融取引所のデータをブルームバーグが分析したところ、日本の個人投資家は取引所を介したFX取引で、トルコリラ、メキシコペソ、ポーランドズロチ、南アフリカランド、ハンガリーフォリントを大幅に買い越している。一方、スイスフラン、オフショア人民元、米ドルは売り越しが目立つ。