記事のポイント

・2024年以降の日経平均株価の最高値更新は、個人投資家の投資意欲を刺激した。日本証券業協会の調査によれば、「日経平均株価の上昇基調」がNISAの利用を後押ししたとする割合は全体の4分の1を超えており、相場上昇が個人の投資行動に一定の影響を与えたことが確認できる。

・一方で、NISA口座を開設したものの、投資時期や商品を見極めようとして投資に踏み切れない層も存在する。高値掴みへの警戒感と、乗り遅れへの焦りが交錯し、行動を起こせない様子見層が一定数存在している可能性がある。

・日本銀行の資金循環統計でも、家計の金融資産において投資信託や株式等の残高が拡大している。ただし、残高の増加には新規資金の流入だけでなく、市場価格の上昇による評価増も含まれるため、「貯蓄から投資へ」が一方向に進んでいるとまでは断定できない。

・「乗り遅れ投資」を防ぐためには、タイミングを見極めるという発想から距離を置き、NISAの「無期限化」という制度上のメリットを理解することが欠かせない。他人の投資成果に振り回されず、自身の投資目的に立ち返り、市場に居続ける姿勢こそが、NISA時代の資産形成に求められる。

相場上昇局面で揺れるNISA利用者の心理

抜本的に拡充されたNISA（少額投資非課税制度）がスタートし、日経平均株価が史上最高値を更新した2024年から、早くも2年余りが経過した。2026年5月現在、NISAは3年目を迎え、私たちの生活に定着しつつある。2024年から2025年にかけての株価上昇は、多くの人々に「貯蓄から投資へ」の一歩を踏み出させる追い風となった。もっとも、NISA利用者には、本格的に投資を研究している層だけでなく、「非課税制度をきっかけに資産形成を始めた層」も少なくないとみられる。しかし、そうした層であっても、連日のように報じられる株価最高値のニュースやSNS上の景気の良い報告に触れるうち、「もっと投資額を増やさないと損をするのではないか」という「焦り」に似た感情を抱くことがある。

SNSを開けば、「NISAで資産が増えた」「あの株を買っておいて正解だった」といった景気の良い投稿が目に入る。こうした情報に触れ続けるうち、まだ投資を始めていない人や、慎重な運用をしている人は、「自分だけが利益を得る機会を逃しているのではないか」「早く買わなければ、さらに高くなってしまうのではないか」という焦燥感に駆られる。こうした心理状態は「FOMO（Fear Of Missing Out：取り残される恐怖）」と呼ばれる。FOMOは、消費やSNS利用だけでなく、投資行動にも影響を及ぼす。とりわけ相場が大きく上昇している局面では、冷静な判断よりも、「いま動かなければ損をする」という感情が前面に出やすい。FOMOに突き動かされた投資家は、本来のリスク許容度を超えて高値圏で資金を一気に投入する「高値掴み」に走りやすい。

あるいは逆に、相場の過熱感に怯え、「いつ暴落するかわからない」と投資のタイミングを計り続けた結果、いつまで経っても市場に参加できない。焦って買う人と、焦りながら動けない人が同時に存在する。こうした心理は、日経平均株価にとどまらず、オルカンやS&P500インデックスの値上がりと投資人気の広がりによっても強まっている。これが、NISA時代の投資環境の特徴である。

NISAという資産形成の制度が整備された今、私たちが直面している課題は、相場の変動に対する焦りというよりも、むしろ「制度への理解不足」や「投資知識・時間の欠如」にある。本稿では、2026年に公表されたデータを手掛かりに、個人がどのようにNISAを賢く活用し、給与などの「フロー」から資産という「ストック」を着実に形成していくべきか、そのための資産配分（アセットアロケーション）の考え方を含めて考察する。