（ブルームバーグ）：2月第3週（16－20日）の債券市場では長期金利が2.2%付近でもみ合う見込み。高市早苗政権が盤石となり、過度な財政悪化に対する懸念の後退が相場を支える一方、日本銀行の追加利上げ観測や国債入札が重しになりそうだ。
◎りそなアセットマネジメントの藤原貴志チーフファンドマネジャー
- 高市政権の安定さが評価されており、債券を売っていくのは得策ではない。長期金利は2.2%前後で膠着（こうちゃく）するとみる
- 30年債利回りが3.5%を大きく上回っていくことは想定しにくく、スティープ（傾斜）化の加速は想定していない。ボラティリティー（変動率）は低下してくるだろう
- 全国消費者物価指数（CPI）など材料次第で3月日銀利上げの可能性を排除することは難しくなるため、中期債は買いづらい。5年債と20年債の入札と供給も多い
- 新発10年債利回り予想レンジ2.15－2.25%
◎T&Dアセットマネジメント債券運用部の浪岡宏チーフ・ストラテジスト兼ファンドマネジャー
- 長期金利はおおむね横ばい圏での推移とみる。フラット（平たん）化が進んだイールドカーブも現状の形状を維持しそうだ
- 昨年10－12月期の国内総生産（GDP）が強く、全国CPIの鈍化で消費税減税不要論が高まれば金利は上昇しにくくなる
- ただ、米経済指標堅調で米長期金利が上振れると、円金利も振らされる面もありそうだ
- 新発10年債利回り予想レンジ2.15－2.23%
国債入札
日銀オペ
主な材料
- 16日：2025年10－12月期の実質GDP速報値
- 17日：片山さつき財務相、「Digital Space Conference 2026」であいさつ
- 18日：米連邦公開市場委員会（FOMC）議事要旨（1月27、28日開催分）
- 20日：1月の全国CPI
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