〇 日経平均株価は先行き12ヶ月45,000円程度で推移するだろう。

〇 USD/JPYは先行き12ヶ月150円程度で推移するだろう。

〇 日銀は利上げを続け、2026年前半に政策金利は1.0％に到達しよう。

〇 FEDはFF金利を26年前半までに3.5%へと引き下げ、その後は様子見に転じるだろう。

金融市場

〇前営業日の米国市場は、S&P500が+0.6％、NASDAQが+0.4％で引け。VIXは15.3へと低下。

〇米金利は小動き。予想インフレ率(10年BEI)は2.381％(▲0.3bp)へと低下。
実質金利は1.791％(+0.8bp)へと上昇。長短金利差(2年10年)は+53.0bpへとプラス幅拡大。

〇為替（G10通貨）はUSDが全面安。USD/JPYは149半ばへ下落。コモディティはWTI原油が65.7ドル(+0.7ドル)へと上昇。銅は10181.5ドル(▲78.0ドル)へと低下。金は3776.2ドル(+37.5ドル)へと上昇。