米債券投資家、インフレ指標を注視－ポスト・パウエル体制を展望

（ブルームバーグ）：中東情勢の混乱で原油相場が高止まりする現状にあって、米債券投資家は今週予定されているインフレ指標の発表を注視している。

15日で任期満了となるパウエル連邦準備制度理事会（FRB）議長の後任に指名され、上院本会議での承認待ちのケビン・ウォーシュ氏の下で、金融当局がどの程度長く政策金利を据え置くことができるのか見極めたい考えだ。

エネルギー海上輸送の要衝ホルムズ海峡で米国とイランの衝突が続き、1カ月余りにわたる停戦が崩れる可能性が危ぶまれる中、債券市場は原油相場に左右されている。米30年債利回りは先週一時5.15%と昨年7月以来の高水準を付けた後、8日には週間ベースで約2ベーシスポイント（bp、1bp＝0.01%）低下の4.94%で取引を終えた。

2月末に軍事衝突が始まって以降、トレーダーは米利下げを織り込まなくなっただけでなく、ウォーシュ氏が来年に利上げを迫られる可能性も織り込み始めている。金利スワップ市場では、2027年4月までの利上げ実施の確率が約3分の1織り込まれている。

連邦準備制度の当局者の間では、次の一手が利下げにも利上げにもなる可能性があるとの見方が増えている。安定した労働市場と金融環境の緩和を背景に、インフレ統計で高めの数字が出れば、さらなる物価圧力上昇への観測が高まり、金融当局は行動を迫られるリスクがある。