〇 日経平均株価は先行き12ヶ月45,000円程度で推移するだろう。

〇 USD/JPYは先行き12ヶ月150円程度で推移するだろう。

〇 日銀は利上げを続け、2026年前半に政策金利は1.0％に到達しよう。

〇 FEDはFF金利を26年前半までに3.5%へと引き下げ、その後は様子見に転じるだろう。

金融市場

〇前営業日の米国市場は、S&P500が▲0.3％、NASDAQが▲0.3％で引け。VIXは16.2へと低下。

〇米金利はカーブ全般で金利上昇。予想インフレ率(10年BEI)は2.380％(+0.6bp)へと上昇。
実質金利は1.765％(+3.5bp)へと上昇。長短金利差(2年10年)は+54.0bpへとプラス幅拡大。

〇為替（G10通貨）はUSDが全面高。USD/JPYは147後半へ上昇。コモディティはWTI原油が65.0ドル(+1.6ドル)へと上昇。銅は10336.5ドル(+362.0ドル)へと上昇。金は3735.0ドル(▲49.2ドル)へと低下。