来年度国債発行計画、５年と短期増額で超長期減額－相場支援要因

（ブルームバーグ）：2025年度の国債発行計画は５年債や短期国債が増額された一方で超長期債は減額された。債券市場参加者の声を反映した形に収まった。

財務省が27日発表した発行計画では、５年債が前年度当初予算比１兆2000億円、割引短期国債は同２兆4000億円増える。また流動性供給入札は５年超15.5年以下で6000億円増になった。同時に超長期債の30年と40年はともに１兆2000億円の減額となった。入札を通じて機関投資家に販売される国債発行額は172兆3000億円と１兆3000億円増になる。

日本銀行が17年ぶりの利上げを３月に決めたことを受けて、投資家は金利水準が上昇した短いゾーンへの購入意欲が強い。30、40年債は生命保険会社の需要減で需給悪化が続いて国債利回り全体を押し上げる要因だったが、市場で要望された減額となった。国債発行計画は全体として発行年限の短期化になり、投資家の需要を反映した格好で相場の支援材料となる。

三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券の大塚崇広シニア債券ストラテジストは国債発行計画について、全体的に国債市場特別参加者（プライマリーディーラー、ＰＤ）や国債投資家懇談会の議論が反映されているとして「債券市場の安心感になっている」と指摘した。10年以下の増額の部分が明らかになったことで、前日に増額への警戒感から売られたことは消化したとしている。