高市総理“円安ホクホク発言”の「外為特会」は、本当に“使える財源”なのか？【Bizスクエア】

金やビットコインの価格が急落する一方で、為替市場でも高市総理の発言をきっかけに円高方向から一転円安と波紋が広がっている。

金・ビットコイン急落のワケ

1グラム3万円の大台を突破し最高値を更新していた「金」が、2日、一転して急落。下げ幅は3500円を超えた。

同じように、ビットコインも急落。

引き金は、トランプ大統領が次期FRB議長にケビン・ウォーシュ元理事を指名したことだ。

ウォーシュ氏は金融大手のモルガン・スタンレー出身で、2006年に当時史上最年少の35歳でFRB理事に就任した経歴を持つ。かつてはFRBの量的緩和を批判していて、資産の縮小などFRBの改革を訴えている。

ウォーシュ氏（2025年5月）：
「この中央銀行は100年以上の歴史があり、自ら改革を行うことができれば次の100年も成功を収めるだろうし、そうでなければならない」

金融緩和に慎重な「タカ派」とみられるウォーシュ氏を次のFRB議長に指名したことで、利下げへの不透明感が広がり、ドルの価値が相対的に高まるとの思惑から金とビットコインが急落したのだ。

しかし、ウォーシュ氏の議長就任後も「利下げの方向に進む」と見ているのは日銀の審議委員も務めた野村総研の木内さんだ。

『野村総研』エグゼクティブ・エコノミスト木内登英氏：
「トランプ氏に反発すると今のパウエル議長と同じ目にあうというのは明らか。自分の考えもある程度抑えながらやはり利下げの方向、トランプ氏の望む方向の政策に進むのではないか。ただ金融政策は1人で決めるわけではなく合議。ほかのメンバーを説得できなかったら利下げが進まないが、ウォーシュ氏はそれなりの人望と評価、リーダーシップがあるのだと思う」

“量的緩和に否定的”＆“タカ派”

国際経済学が専門の伊藤元重さんも、利下げについて「トランプ氏が選んだのだからそれなりの可能性はある」と話す。

――ウォーシュ氏は量的緩和に否定的でタカ派の印象があるが、今回は利下げに積極的だということで評価されて議長に選んでもらったと

『東京大学』名誉教授伊藤元重さん：
「そうは言いながらも、前回量的緩和に反対したということは一方で筋を通す人。そういう意味では、議長が新しくなってマーケットの環境はかなり変わるのではないか。だから何が起こるかわからないから、とりあえずビットコインや金を売っておこうというリスクオフの状態だ。実際に就任してどういう政策をするかによって状況が変わってくるとは思う」

「FRBの保有資産」をみてみると、リーマンショックやコロナ禍の金融緩和で2022年に約9兆ドルまで膨れあがったが、2月4日時点で6兆6059億ドル（約1035兆円）と引き締めている。