（ブルームバーグ）：金は24日、一時1.2%上昇して1オンス＝4650ドルを上回り、5月半ば以来3カ月超ぶりの日中高値をつけた。米財務省による債券市場への大胆な介入を受け、ドル安への懸念が再燃し、投資家が代替資産に資金を振り向けている。

米財務省が長期国債の買い戻しを拡大すると発表し、国債利回りとドルが低下したことを背景に、金は先週、週ベースで3週連続上昇した。

借り入れコストを直接介入によって抑える米国の取り組みは、ドルへの信認を弱めるとの懸念につながり、相対的に他の投資先の魅力を高めている。金が2025年に65%上昇する一因となった、いわゆる「通貨価値の希薄化（ディベースメント）」を巡るテーマが、再び意識されている。ドル建てで取引される商品相場には、ドル安は追い風だ。

グローバルX ETFのアナリスト、ジャスティン・リン氏は「ディベースメントの見方を背景に、マクロ投資家の資金が貴金属へかなり大規模にシフトする余地があるとみている」と述べた。

ブルームバーグが追跡する金連動型上場投資信託（ETF）の保有量は先週、28トン超増と、1月以来の大幅な増加となった。1月は金相場が急騰し、1オンス＝5600ドル弱の過去最高値を付けた。華僑銀行（OCBC）のストラテジスト、クリストファー・ウォン氏は、金市場に参加する投資家の裾野が広がっていることを示す好ましい傾向だとしている。

ウォン氏は「上昇相場にはまだ継続する余地があるが、最近の急騰を踏まえれば、ある程度の持ち合いとなるのが健全だろう」と述べた。同氏は目先の主なリスクとして、実質金利やドルの再上昇を挙げた。

ブリッジウォーター・アソシエーツ創業者で資産家のレイ・ダリオ氏は21日、リンクトインへの投稿で、米国の債務危機に備えるため、投資家は債券の保有を減らし、資産の最大15%を金に振り向けるべきだとの考えを示した。

金はロンドン時間午前9時10分時点で、0.8%高の1オンス＝4638.84ドルで取引されている。銀は68.90ドルとほぼ横ばいで推移している。

原題：Gold Advances to Three-Month High as Debasement Trade Returns（抜粋）

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