パラマウントのワーナー買収､銀行団が490億ドル債権売り出し準備

（ブルームバーグ）：米メディア大手パラマウント・スカイダンスによる競合ワーナー・ブラザース・ディスカバリー買収を巡り、銀行団は490億ドル（約7兆7800億円）の債券売り出しを準備している。今年最も注目される案件の一つとなる。

投資家への事前の需要調査は早ければ今後数週間以内に始まる見通し。マクロ経済の変動が続く中でも、クレジット市場では資金調達環境が良好で、魅力的な条件も見込める局面にある。事情に詳しい関係者が非公開の内容だとして匿名を条件に語った。

パラマウントは、ブリッジローンと呼ばれる既存の短期債務を、ローンと債券による長期債務へ借り換えようとしており、ワーナーの買収に向けた重要な一歩となる。

パラマウントとワーナーはコメントを控えた。

数年にわたり停滞していた企業の合併・買収（M&A）が着実に回復する中、資金調達を行う企業側が主導権を握りつつある。投資先が決まっていない資金が潤沢にある状況は、借り手にとって追い風だ。資金調達を伴う買収案件が限られる中、旺盛な投資家需要が集まり、条件は借り手に一段と有利になっている。

ワーナーを巡る買収合戦を巡っては、動画配信サービスの米Netflixが今年2月、ワーナーに対する買収条件の引き上げを断念し、ワーナー買収レースから撤退することを明らかにした。これによりパラマウントによる約1100億ドルでの買収の道が開かれ、世界最大級のエンターテインメント帝国が誕生する見通しとなった。

ブリッジローンは当面の資金不足を埋める手段で、買収に向けて資金を確保する企業が一般的に利用する。通常は数週間から数カ月後に長期債務へ借り換えられ、たいていはより多くの貸し手に分散される。期間は短いが、銀行にとっては企業との関係を構築し、その後の高報酬案件の獲得につなげる機会となる。