（ブルームバーグ）：4月第3週（13－17日）の債券市場は長期金利に上昇圧力がかかり続ける見込みだ。中東情勢の先行き不透明感に加え、日本銀行の早期利上げ観測が相場の重しになる。

◎ニッセイアセットマネジメント戦略運用部の三浦英一郎専門部長

• 長期金利はさらなる上昇に向けて準備ができているように見える
• 植田和男日銀総裁の「短中期ゾーン中心に実質金利ははっきりとしたマイナスで推移」という国会答弁は踏み込んだ印象で、利上げペースが加速するとの思惑が浮上している
• 中東情勢が混迷を続ければ原油高によるインフレ懸念が強まるし、解決に向かえば日銀の利上げをより強く意識せざるを得ないため、いずれにしても金利には上昇圧力がかかる
• 新発10年債利回り予想レンジ2.38－2.48%

◎全国信用協同組合連合会（全信組連）の山下周チーフエコノミスト

• 海外中央銀行が原油高を受けてインフレ警戒を強める中で、利上げしなければ円安が加速するリスクがあるため、日銀は今月利上げすると考える方が自然
• 利上げがあれば10年金利は若干上昇するが、超長期金利には安定材料になり、利回り曲線はフラット（平たん）化するだろう
• 利上げが見送られれば、インフレ期待が高まり、日銀が後手に回るビハインド・ザ・カーブ懸念からスティープ（傾斜）化すると想定している
• 新発10年債利回り予想2.35－2.45%

国債入札

日銀オペ

主な材料

• 13日：日銀の植田総裁が信託協会であいさつ
• 13日：国際通貨基金（IMF)と世界銀行が春季会合（ワシントン、18日まで）
• 15日：米地区連銀経済報告（ベージュブック）

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