原油市場の混乱深刻化、湾岸減産拡大とホルムズ封鎖で100ドル視野

（ブルームバーグ）：原油市場を揺るがしている混乱は、今後数日でさらに深刻化しそうだ。イランでの戦争に伴い生産停止の動きが広がり、ホルムズ海峡の事実上封鎖も継続。米国はイランでの攻撃対象拡大を検討している。

アラブ首長国連邦（UAE）とクウェートは既に原油生産の削減を開始しており、イラクに続く動きとなっている。イラクの生産は約60%減少した。他の産油国も追随を余儀なくされる可能性がある。タンカーがホルムズ海峡の通航を避けており、積み込み可能な空船の数が急速に減っている。すべてのタンカーが積み込みを終えれば、域内の陸上貯蔵施設はさらに早いペースで満杯になる見通しだ。

混乱は9日目に入り、早期解決の兆しはない。世界の原油の約20%が通過するこの海域は、商業船舶にとって通行不能な状態が続いている。サウジアラビアは原油を紅海沿岸へ大量に迂回輸送し、輸出しており、少なくとも一部の供給圧力を和らげている。

イランは、米国とイスラエルによる攻撃に屈しないと表明している。トランプ米大統領は7日、これまで攻撃対象としてこなかったイラン国内の地域や集団についても、攻撃を検討すると表明した。米軍とイスラエル軍による攻撃は「彼らが降伏するか、より可能性が高いのは、完全に崩壊するまで」続くとSNSの投稿で述べた。

原油アナリストやエネルギー企業の経営者、トレーダーの間では警戒感が強まりつつあり、中東での戦闘が続くほど危機的状況に近づくとの声が増えている。数日以内に原油価格が1バレル＝100ドルに達するとの予測も複数出ている。北海ブレント原油先物は先週30%上昇して6年ぶりの大幅高となり、この水準まであと数ドルに迫った。

中東地域に密接に関連する他の指標は既にこの水準を大きく上回っている。アブダビの主力原油マーバンの先物は6日に1バレル＝103ドルで終了。オマーン原油先物は107ドルとなった。上海国際エネルギー取引所で取引される中国の原油先物もドル建てで109ドルで取引を終えた。

シンガポール拠点のファンド8VantEdgeのシニアポートフォリオマネジャー、ステファノ・グラッソ氏は「混乱が1日長引くごとに、価格への圧力は強まる。そのようなシナリオでは短期的に、価格の上限は事実上存在しない」と述べた。

まず、石油インフラへの脅威が高まっており、地域での攻撃が収束した後も供給障害が長引くリスクが強まっている。サウジアラビアは週末、日量100万バレル規模のシャイバ油田に向かっていたドローン（無人機）を迎撃した。バーレーンとカタールでも攻撃が続いている。

加えて、ホルムズ海峡の通行が事実上継続的に妨げられている。ここ数日はイランと関係のあるタンカーと、中国所有とされる2隻のばら積み貨物船の通航が確認されたのみだ。

事実上の封鎖により、イラクの原油生産は日量約170万－180万バレルに落ち込んでいる。紛争前は約430万バレルだった。事情に詳しい関係者が明らかにした。

米国は金融面での保護を強化し、必要に応じて軍による護衛を提供する方針を示しており、6日にはペルシャ湾地域向けの海事再保険を導入すると発表した。声明によると、この制度は損失を「継続的に約200億ドル（約3兆1600億円）まで」補償する。

しかし、この地域で航行する船主や用船者にとって、保険料の高さは航行再開を妨げる最大の要因ではない。むしろ、船舶や乗組員の安全性への懸念が強く、紅海での海運保護を目的とした有志連合の取り組み「プロスペリティ・ガーディアン作戦（Operation Prosperity Guardian）」のような全面的な海軍護衛、あるいは理想的には戦闘の終結が必要だとしている。