（ブルームバーグ）：トランプ米大統領の娘婿ジャレッド・クシュナー氏の弟ジョシュア・クシュナー氏が設立したベンチャーキャピタル（VC）会社スライブ・キャピタルは、第10号ファンド「スライブX」で、同社としては最大規模の100億ドル（約1兆5300億円）以上を調達した。人工知能（AI）の応用やインフラ、宇宙、ロボット工学、ライフサイエンスに至るまで、幅広い分野への投資を大幅に拡充できることになる。
スライブ・キャピタルによると、今回の資金調達は大幅なオーバーサブスクライブ（応募超過）があり、数十億ドル規模の投資申し込みを断らざるを得なかったという。前回ファンドの2倍に達した流入資金は、同社がOpenAI、スペースX、ストライプといった、世界の名だたる非上場企業を支援し、成功してきたことの表れだ。
今回のファンドの規模は、AIブームはまだ初期段階だというクシュナー氏の確信を反映している。同氏は「経済のあらゆる重要な事業分野が変革されると予想している。勝者は私たちの想像を超える規模になるだろう」と語った。
高集中戦略
スライブ・キャピタルは比較的少ない案件に集中投資し、成長段階に応じて企業へ大規模な資金を投入する。同社は年間約12社の新興企業に対し、さまざまな成長段階で出資している。
この戦略が大きな成功をもたらした。スライブ・キャピタルは2023年1月、ChatGPT登場から数カ月後、当時評価額290億ドルだったOpenAIを初めて支援し、その後数年間で保有株を大幅に増やした。この投資は先見の明があったと言える。OpenAIの評価額は急騰しており、計画中の資金調達ラウンド中に30倍増の8300億ドルに達する可能性がある。
スライブ・キャピタルはイーロン・マスク氏の宇宙系スタートアップ、スペースXについても、評価額がまだ380億ドルだった時に支援を始めた。スペースXは、xAIとの合併により評価額が1兆2500億ドルに跳ね上がり、今や世界最大の民間企業だ。
ピッチブックのシニアアナリスト、エミリー・ジェン氏は「高集中戦略はリスクが高く、スライブ・キャピタルのような大規模で資金力のある成長投資家に最も適している。大規模なポートフォリオ企業のうち1社でも上場すれば、2026年には桁外れの利益をもたらす可能性がある」と語る。
スライブ・キャピタルは今後も、AIのインフラと応用分野、新興技術に注力していく方針だ。
異端いつまで
スライブ・キャピタルは従来のVCモデルから脱却し、柔軟でルールに縛られない投資手法を採用している。上場企業と非上場企業の両方を支援し、自社でスタートアップを創出し、旧来企業へのAIを導入事業を支援する10億ドル規模の新ファンドをスピンアウトさせたこともある。
スライブ・キャピタルのパートナー、ヴィンス・ハンクス氏は「目的は最高の起業家と提携することだ。それが初期段階の企業であれ、成長企業であれ、上場企業であれ関係ない」と語る。
市場に隙間があると見ると、同社は起業を支援し、ビジネスアイデアを立ち上げ、共同創業する起業家を探してきた。創業以来20社以上のスタートアップを育成し、少なくとも6社が現在10億ドル以上の評価を得ている。
また、他のVCとは異なり、スライブ・キャピタルはAI新興企業への広範な投資を控えている。OpenAIや競合のアンソロピックの巨額資金調達に多くの企業が殺到する中でも、競合企業への投資をしないとの理念を掲げている。クシュナー氏は「私たちはどのチームでプレーするかを決め、そのチームのためにプレーする。共に栄え、共に滅びる」と強調した。
スライブ・キャピタルのパートナーシップには、価格設定、採用、市場参入戦略、コミュニケーション戦略の助言など、ポートフォリオ企業への広範な支援が含まれる。
同社のナビル・マリック最高執行責任者（COO）によると、企業への助言は、自社の財務・市場分析用AIツールに一部基づくものだ。マリック氏は、同社では「ポートフォリオ企業や潜在的な取引に関連する全てのスプレッドシート、メモ、メールを分析している。これは単なるITヘルプデスクではない。世界最高峰のエンジニアたちが集まっている。」と明かす。
ただし、スライブ・キャピタルが異端の新参者としていつまで活動できるかは不透明だ。関係者の話によると、今回の資金調達で運用資産総額は約500億ドルに達し、同社は世界最大級のVCとなった。
同社は引き続き型破りな存在を自認しているものの、OpenAIやスペースXなど、ポートフォリオ企業の多くは、今や業界で最も注目される投資対象となっている。
クシュナー氏は「長い間疑問視されてきたからこそ、コンセンサスになることに違和感を覚える。学び、改善を重ねている時こそ、わたしたちは最高の状態にあると思う」と、主流派になることへの不安を語った。
原題：Josh Kushner’s Thrive Capital Raises $10 Billion in New Funding（抜粋）
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