【FOMC】労働市場のさらなる軟化回避へ予防的措置－市場関係者の見方

（ブルームバーグ）：米連邦公開市場委員会（FOMC）は16、17両日に開催した定例会合で、主要政策金利のフェデラルファンド（FF）金利誘導目標レンジを0.25ポイント引き下げ、4－4.25％とすることを決定した。年内さらに２回の利下げを予想している。

これについての市場関係者の見方は以下の通り。

◎カーソン・グループのライアン・デトリック氏：

◎DWSグループのデービッド・ビアンコ氏：

◎サンタンデールＵＳキャピタル・マーケッツのスティーブン・スタンリー氏：

◎アセットマークのクリスチャン・チャン氏：

声明文ではハト派的なトーンが目立ったが、その後の記者会見はよりバランスの取れたメッセージに変わった。パウエル連邦準備制度理事会（FRB）議長は記者会見で、関税に関連したインフレが一時的な現象にとどまらないリスクを強調した
全体として今回の対応は市場にとって「ゴルディロックス」的な動きとみなされるかもしれない。成長期待は高まっており、連邦準備制度は労働市場とインフレ双方のリスクを十分に認識しているほか、今後も追加利下げが続く可能性がある

◎ボルビン・ウェルス・マネジメント・グループのジーナ・ボルビン氏：

FOMCの0.25ポイント利下げは、労働市場の軟化と根強いインフレが政策当局に行動を促したという明確なシグナルだ。だが、段階的な措置だ。方針転換ではなく慎重な一歩だ
投資家にとって今回の利下げは金利の小幅な緩和を意味し、花火のような劇的な変化ではない。住宅や消費関連といった金利に敏感なセクターが恩恵を受ける可能性がある一方、依然として慎重さが重要だ。FOMCは綱渡りのような状況にあり、今後のインフレと雇用のデータが次の一手を決める

◎BOKファイナンシャルのスティーブ・ワイエット氏：

全体として今回の動きは大方の予想通りだった。そのため株式や債券市場の反応がやや限定的となったのも不思議ではない
記者会見でパウエル議長の言葉のトーンや発言内容からは、今回の決定は労働市場のさらなる軟化を回避する予防的措置であり、成長を大きく押し上げる狙いではないことがうかがえる。いずれにせよ成長は問題なく推移するだろう

◎ダブルライン・キャピタルのジェフリー・ガンドラック氏：

◎eToro（イートロ）のブレット・ケンウェル氏：

FOMCは市場がまさに見込んでいた政策を発表した。2025年の利下げ3回のうちの1回目で、予想通りの結果だった。市場は典型的な「ニュースで売る」という反応を示すだろうか。季節的に相場が弱含みやすい9月だけに注目される
市場が一服する可能性はあっても、経済がリセッションを回避し、企業業績見通しが引き続き上向けば、強気派は押し目買いに動く公算が大きい

◎アカデミー・セキュリティーズのピーター・チア氏：

誰もが内容を消化しようとしている。パウエル議長会見後の明確な方向性を待っているアルゴリズム取引の多くが相場を振り回しているが、ハト派的な見方の多くはすでに織り込まれている
状況が落ち着けば雇用の弱さが改めて認識され、バース・デス・モデルによる過大評価が完全には実体化していないことに人々は気づくだろう
その結果、連邦準備制度はドットチャートや会見内容が示唆するよりも速いペースで利下げを進めるはずだ。時間の経過とともに国債は堅調となり、イールドカーブは引き続きフラット化すると予想している

◎ゴールドマン・サックス・アセット・マネジメントのサイモン・ダンゴール氏：