（ブルームバーグ）：暗号資産（仮想通貨）ビットコインを保有する世界初の上場投資信託（ＥＴＦ）が、活況から取り残されそうになっている。

世界初のビットコインＥＴＦは2021年２月にカナダでスタートし、国内外の投資家から数十億ドルの資金を集めた。だが今年初めに米国のビットコインＥＴＦが承認されると、一部投資家が保有を見直すようになった。

ＴＤセキュリティーズの13日時点のデータによれば、カナダのビットコインＥＴＦは今年、５億7800万カナダドル（約620億円）の純流出を記録。仮想通貨ＥＴＦは、カナダで今年唯一の資金流出となったＥＴＦカテゴリーだ。

これに対し米国のビットコインＥＴＦは16日までに過去最高の360億米ドル（約５兆5000億円）の流入となっている。ビットコインは今年、150％余り上昇している。

世界初のビットコインＥＴＦを運用するパーパス・インベストメンツの運用部門責任者ブラッド・タセフスキ氏によると、カナダのビットコインＥＴＦに投資していた一部の米投資家が自国の商品に乗り換えている。

同氏は「米国および世界的な大手投資家は、他のエクスポージャーの大半を米市場で取っているため、今は米国のＥＴＦの利用を好んでいる。もっとも、結局は米国が世界最大の資本市場で流動性の大部分はそこにあり、予想されたことだ」と話した。

タセフスキ氏によれば、同社の「パーパス・ビットコインＥＴＦ」は今年、国外投資家から資金が流出している一方、カナダの投資家の資金はわずかながら純増となっている。

米国のビットコインＥＴＦへの乗り換えを検討する投資家にとっては、運用管理費の低さが魅力の一つとなる。

ナショナル・バンクのアナリスト、ティファニー・チャン氏は「カナダの投資家が米国のビットコイン現物およびイーサリアム現物ＥＴＦを選好する最も重要な理由は、手数料と流動性だ」と指摘。「使用する指数のわずかな違いや運用管理費が、ＥＴＦのリターンを引き下げる最大の要因になる」と語る。

同氏はＥＴＦの開始時期が管理費用の違いにつながっているとみている。21年にカナダのビットコインＥＴＦが投入された際は、ビットコインはアクセスしにくい資産クラスだったが、その後投資しやすくなり競争も激化する中で、今年初め、手数料を低く抑えた米国ＥＴＦが登場した。

それ以降、一部のカナダＥＴＦは手数料を引き下げたものの、米ＥＴＦの方が取引量が多く費用引き下げが容易となっている。

原題：Bitcoin Rally Leaves the World’s Original Crypto ETFs Behind（抜粋）

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