（ブルームバーグ）：米半導体大手エヌビディアの決算発表はまだ約１カ月先だが、同社の主要顧客であるハイテク大手が今週相次ぎ発表する決算が、最高値圏で推移するエヌビディア株価の行方を左右しそうだ。

今週はマイクロソフト、アルファベット、アマゾン・ドット・コム、メタ・プラットフォームズが決算を発表する。エヌビディアへの需要動向を見極める上で、各社の人工知能（ＡＩ）設備投資に注目が集まる。ブルームバーグが集計したデータによると、エヌビディアの５－７月（第２四半期）売上高のうち４割以上をこの４社が占めた。

同ハイテク４社は過去最高となる設備投資を発表すると見込まれているが、何らか失望を誘う内容となれば、エヌビディア株価が乱高下する恐れがある。エヌビディア株価はＡＩを巡る楽観から今年ほぼ３倍に値上がりしており、時価総額は２兆ドル（約306兆円）余り押し上げられている。株式市場全体にとっても重要な局面となりそうだ。Ｓ＆Ｐ500種株価指数は今年、22％値上がりしているが、その約４分の１をエヌビディアが占めている。

ラウンドヒル・インベストメンツのデーブ・マッツァ最高経営責任者（ＣＥＯ）は「これらの企業が総じて設備投資について緩やかなペースでも増加していると発言すれば、それはまさにエヌビディアが足元の勢いを維持するのに必要なものだ」と指摘。「さえない内容となれば、株価が荒れるかもしれない」と述べた。

ブルームバーグがまとめたアナリスト平均予想によると、これら４社による７－９月の設備投資額は合計で過去最高の560億ドルと予測されている。その大半はエヌビディアなどＡＩ関連機器メーカー向けとみられ、設備投資額は今後数四半期にわたってさらに増加すると見込まれている。

ＡＩ関連投資は今後も堅調に推移しそうだ。オランダの半導体製造装置メーカー、ＡＳＭＬホールディングから半導体の受託生産大手、台湾積体電路製造（ＴＳＭＣ）まで、ＡＩは今回の決算シーズンで明るい材料を提供している。

一方で、ハイテク大手のＡＩ支出を巡っては、それほど売上高の押し上げにつながっていないとして投資家から懸念の声も上がっている。そのため、ＡＩ投資による収益への影響もハイテク大手決算の注目点だ。

ブルームバーグのアナリスト調査によると、エヌビディアの2025年１月期売上高は1256億ドルと、前年の２倍以上になる見通し。26年１月期は44％増の1810億ドルに達すると予想されている。

ＡＩ支出で恩恵を受ける企業はエヌビディア以外にもあり、ブロードコム、スーパー・マイクロ・コンピューター、デル・テクノロジーズなどの株価動向にも影響を与えそうだ。

原題：Nvidia Has Lots Riding on This Week Even as Earnings a Month Out（抜粋）

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