（ブルームバーグ）：30日の外国為替市場では円が対ドルで大幅に上昇。一時は3％上昇し、日中ベースでほぼ2年ぶりの大幅高となった。日本当局が為替市場に介入したとの観測が広がった。片山さつき財務相らが市場を強くけん制する発言をし、投資家に円売りを控えるよう「最後通告」を発してから数時間後のことだった。
円は対ドルで一時1ドル＝155円57銭に上昇し、2月末以来の高値を付けた。その後は157円10銭台から156円20銭台の比較的狭いレンジでの推移が続いている。
介入が報じられる前、円は約40年ぶりの安値圏で取引されていた。円安により既に上昇している原油など輸入品の価格が押し上げられ、インフレが加速するリスクが高まっていた。
日本の財務省はコメント要請に直ちには応じなかった。ただ、日本経済新聞は政府関係者の話として、政府と日本銀行が円買い・ドル売りの介入を実施したと報じた。急激な値動きは介入があったことを示唆していると、複数のトレーダーやストラテジストも指摘した。
事情に詳しい関係者によれば、日本による介入が実施される前、米国の経済当局者に通知があった。今回の対応は、過度な変動リスクがあった場合のみ行動し、かつ各国に事前連絡を行うとする主要7カ国（G7）合意に沿ったものだ。
片山氏はこの日、「かねてより断固たる措置に言及をしてきたところだが、いよいよ申し上げてきた断固たる措置を取るタイミングが近づいている」と、財務省内で記者団に対し述べた。
三村淳財務官も「非常に投機的な動きが高まっている」とし、「いよいよ断固たる措置を取る時が近づいていると思っている」と援護射撃した。その上で、投機筋を念頭に「これを最後の退避勧告として申し上げる」と強調した。
TJMヨーロッパの通貨セールス・トレーディング担当マネジングディレクター、ニール・ジョーンズ氏は「警鐘が鳴らされた瞬間だった」と述べ、「財務省が日銀に対し、対円でドルを売るよう指示したとみている」と語った。
三菱UFJ信託銀行ニューヨーク支店資金証券室のシニアバイスプレジデント、横田裕矢氏は、値動きを見ると介入した可能性はありそうだとした上で、「日本当局は連休中の流動性が薄いタイミングで円安を仕掛けられないように動いた。けん制発言を頻発して実際にしなかったら、連休中にドル・円の水準がもっと上がってしまう可能性もあった。ここで介入に踏み切ったのであれば、160円を少し超えた辺りに介入水準があることを意識させられたのではないか」と述べた。
次のステップ
ニューヨーク時間に入ると、円はこの日の高値からやや伸び悩み、市場関係者の関心は当局の次の対応に移った。
スコシアバンクの為替戦略責任者、ショーン・オズボーン氏は「2022年と2024年の積極的な日銀の介入はドル高の大幅な修正を促したが、円買いは一度では足りず、複数回にわたる必要があった」と述べた。
当局は24年に複数回にわたり、計1000億ドル（約15兆6500億円）ほどを投じて円を買い支えた。
INGのグローバル市場責任者、クリス・ターナー氏は、為替介入を巡って注視すべき重要な点は、円を買い支える日本の取り組みに米国が加わるかどうかだと指摘。米国が関与すれば、より強力なシグナルと投機筋に受け止められる可能性がある。
同氏は「高いエネルギー価格や、日本の実質金利が大幅なマイナス圏にあること、およびドル需要が強いことを踏まえると、日本当局がドル・円相場の持続的な下落を期待するのは難しい」と分析。「不確定要素は米財務省が関与するかどうかだ」と付け加えた。
米財務省の担当者にコメントを求めたが、返答はなかった。
片山、三村両氏はこれまで、外国為替市場だけではなく原油先物市場にも介入する可能性をほのめかしてきた。足元の円急伸と歩調を合わせるように原油価格も下落しており、日本政府が市場介入に踏み切った可能性が浮上しそうだ。
三村氏は30日、原油先物市場への介入の可能性について「われわれの照準は全方位だ。何も変わっていない」と話した。
株
株式相場は反発。S&P500種株価指数は過去最高値を更新した。人工知能（AI）主導の大規模な企業設備投資の拡大に支えられ、1－3月期（第1四半期）の米実質国内総生産（GDP）の伸びが加速したことを受け、買いが優勢になった。
S&P500種は4月月間で、10%上昇し、2020年後半以来の大幅高となった。
AIが第1四半期に大きな存在感を示し、戦争に起因するインフレ急騰という逆風の中でも経済を押し上げた。歴史的に成長の主な原動力となってきた個人消費も堅調を維持し、企業収益への期待を支えた。
ノースライト・アセット・マネジメントのクリス・ザッカレリ氏は「経済が成長を続け、企業が利益を伸ばせる限り、エネルギー価格やインフレが高くても株価は上昇し得る」と述べた。
ただ、戦争が長引くほど、懸念の強弱に応じて相場に調整が生じる可能性があると指摘した。
決算発表が相次ぐ今週は、テクノロジー大手がAI分野でどのような成果を上げているかを浮き彫りにした。総括すると、アルファベット傘下のグーグルは投資の成果が明確に表れている一方、メタ・プラットフォームズは後れを取っている。メタ株は下落し、同社は250億ドルの投資適格債の発行を開始した。
eToro（イートロ）のブレット・ケンウェル氏は、企業業績が主な材料となる中で、株式相場は第1四半期の安値から順調に回復してきたが、エネルギー価格が高止まりする場合でもこうした流れが維持できるかが焦点になると述べた。
「同時に、投資家はこうした環境下でFRBがどのように対応するかにも注目するだろう。よりハト派的な議長が、ここ数十年で最も意見が分かれているとみられる連邦公開市場委員会（FOMC）を率いる可能性が高い」と指摘。「年の折り返しに入るにあたり、市場のファンダメンタルズとFRBの政策が、投資家が注視すべき2つの重要な要因になる」と語った。
3月の安値からの急反発により主要株価指数の多くが再び過去最高水準に戻った。LPLファイナンシャルのアダム・ターンクイスト氏によると、この上昇の勢いは、イランとの紛争が緩和に向かう兆しやホルムズ海峡の早期再開への期待に一部支えられている。
同氏は「株式の下支えには、第1四半期の堅調な企業業績や、悪化の兆しが限られていることを示す経済指標も寄与している」と述べた。「ただし、特にイランを巡る地政学的な不確実性や、それが成長とインフレに及ぼす影響は引き続き荒い値動きにつながる可能性が高い」と語った。
5月に入るにあたり、ターンクイスト氏は季節的な傾向にも再び注目が集まると指摘。過去の動向からは5月は株式にとって比較的さえない月とされてきたが、近年のデータは異なる様相を示している。2013年以降、S&P500種の平均リターンは1.5%となっている。
国債
米国債相場は上昇。原油価格の下落を受けて、買いが入った。
原油
原油先物相場では、北海ブレントが4年ぶりの高値から下げに転じた。薄商いの中で自動売買が取引を主導する展開となった。
この日が最終取引となった6月限は一時126ドルを上回り、2022年のロシアによるウクライナ侵攻後以来の高値を付けていた。その後は3%余り下落し、1バレル＝114.01ドルで取引を終えた。
6月限の最終取引を控えてトレーダーがポジションを手仕舞う中、商いは低調で、価格変動の拡大につながった。中心限月の7月限は110.40ドルと前日終値とほぼ変わらずで引けた。一部のトレーダーは、より価格の低い7月限に近づく形で価格が動いたとの見方を示した。
米ウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）6月限は1.7%安の105.07ドルで取引を終えた。
TP ICAPグループのエネルギー専門家、スコット・シェルトン氏は、「流動性が極めて低く、取引への顧客の関心も3月時点の水準を大きく下回る中、市場は正直なところ思い通りに動き得る」とリポートで指摘。人間の市場参加が低調なため、アルゴリズム取引が主導権を握っていると付け加えた。
TDセキュリティーズの商品ストラテジスト、ライアン・マッケイ氏は「エネルギー市場にとって時間が極めて重要であるとの見方を改めて強調する」と述べた。そのうえで、「ホルムズ海峡が開通しない限り、原油需給は厳しいままで、イラン産の供給減少により状況は一段と悪化している」と分析した。また、「現状では、在庫が数年ぶりの低水準に落ち込むのは不可避で、早ければ今夏にも最低稼働水準に達する可能性がある」と加えた。
金
金相場は4日ぶりに上昇した。ドル安が進み、米国のイランにおける新たな軍事関与の可能性を見極めるなかで買いが入った。
金スポットは一時2.2%上昇し、1オンス＝4600ドルを超えて取引された。直前の3営業日では3.4%下落していた。日本が円を支えるため外国為替市場に介入しているとの観測を受け、米ドルは主要通貨バスケットに対して下落した。ドル安はほかの通貨建ての購入者にとって金を割安にするため、通常は金相場の押し上げ要因となる。
金は2月下旬の戦争開始以降、約13%下落している。エネルギー価格の上昇によるインフレ圧力を抑えるため、中央銀行が借り入れコストを高水準に維持する必要があるとの見方にトレーダーが傾いているためだ。この状況は、利回りを生まない金にとって逆風となる。
オーバーシー・チャイニーズ銀行（OCBC）のストラテジスト、クリストファー・ウォン氏は「原油価格が下がらない限り、金価格は慎重に見る必要がある」と述べた。一方で、「中期的な構造要因としては、中銀需要や外貨準備の分散に伴う資金フローが引き続き支えとなっている」と語った。
金スポット価格はニューヨーク時間午後2時53分現在、前日比75ドル（1.7%）高の1オンス=4622.95ドル。ニューヨーク商品取引所（COMEX）の金先物6月限は68.10ドル（1.5%）高の4629.60ドルで引けた。
原題：Stocks Hit Record at End of Best Month Since 2020: Markets Wrap（抜粋）
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(外為コメントを追加します)
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