（ブルームバーグ）：格付け会社ムーディーズ・レーティングスは、ビジネス開発会社（BDC）の形態で運営され、新興企業への資金供給や経営支援を行うプライベートクレジットファンドについて、格付け見通しを「ネガティブ（弱含み）」に引き下げた。
新興企業や未公開企業に直接貸し付けるプライベートクレジット市場は1兆8000億ドル（約285兆円）規模に達する。人工知能（AI）台頭で激変するソフトウエア業界へのエクスポージャー（リスク債権）などが不安視され、プライベートクレジットファンドへの解約請求が相次いでいる。
ムーディーズは格付け見通しを2年余り「安定的」に維持してきたが、プライベートクレジット資産の60%を占める非上場BDCで資金流出が続いていることや、上場BDCの高いレバレッジ（借り入れ）依存を理由に挙げ、見直しに動いた。
プライベートクレジットファンドは2025年7－9月（第3四半期）まで力強い資金流入が続いてきたが、ムーディーズによると、今年1－3月（第1四半期）の環境急変に伴い、初めて差し引きで流出超過に転じた。
解約請求の波が押し寄せる中で、一部のファンドは払い戻し請求の上限設定を維持せざるを得ず、投資家が相次いでポジション解消に動く連鎖反応を引き起こす恐れがある。
原題：Private Credit Exodus Turns Moody’s BDC Outlook to Negative (1)（抜粋）
--取材協力：Olivia Fishlow、Dani Burger、Matthew Miller.
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