（ブルームバーグ）：米株式市場では10－12月（第4四半期）に入り新規上場銘柄のリターンが悪化している。暗号資産（仮想通貨）急落で同セクターの銘柄が大きな打撃を受けており、近く上場を目指すデジタル資産運用会社グレースケール・インベストメンツや暗号資産カストディアン（保管機関）のビットゴー・ホールディングスなどにとっては逆風が強まっている。

新規株式公開（IPO）で5000万ドル（約78億円）超を調達した企業（クローズドエンド型ファンドや特別買収目的会社（SPAC）などを除く）の株式リターンは今四半期に平均で5.3%低下。S&P500種株価指数の0.9%上昇とは対照的だ。この期間に上場した暗号資産関連の5社は平均で31%低下している。

こうした環境下で、11月13日に申請したグレースケールや、9月19日に申請したビットゴーのIPOがどのような評価を受けるかが焦点となっている。

IPOXシュスターの創業者ジョセフ・シュスター氏は「暗号資産は投資家が多大な損失を被っている分野であり、最も敬遠される業種になるだろう」と述べた。

同氏は、企業が12月の上場を見送る必要はないものの、価格設定の期待を下げざるを得ない可能性があると指摘する。

暗号資産関連IPOの明暗

10月初旬に始まった暗号資産の価格急落で、デジタル資産から1兆ドルを超える時価総額が消失した。ただ、それ以前から暗号資産関連IPOの評価はまちまちだった。

ウィンクルボス兄弟が率いる暗号資産交換大手ジェミニ・スペース・ステーションの株価は、9月のIPO価格（28ドル）から同月末までに14%下落。オンライン取引プラットフォームのEToro（イートロ）は、5月の上場から9月末までに20%余り下げた。

相場急落前に堅調だった銘柄も打撃を免れなかった。トム・ファーリー氏率いる暗号資産交換業者ブリッシュは8月の上場後、10月初め以来の下げ幅が38%に達した。6月初旬の上場時に個人投資家の人気を集めたステーブルコイン発行企業サークル・インターネット・グループは、同じ期間に株価がほぼ半減した。

もっとも、ブリッシュ、サークルに加え、ブロックチェーン融資プラットフォームのフィギュア・テクノロジー・ソリューションズの株価は、依然としてIPO価格を上回っている。

「サンタ・ラリー」に期待

バンカーは感謝祭からクリスマスまでの短い期間にさらなるIPOを成立させようとなお意欲的だが、すでに断念した企業もある。ベビー・キッズ向け食品を手がけるワンス・アポン・ア・ファームPBCのジョン・フォーレイカー最高経営責任者（CEO）は、米政府機関閉鎖の影響で「支障が出た」として、IPOを2026年に延期すると23日のリンクトイン投稿で明らかにした。

暗号資産関連企業を含め、年末に向けたIPO市場の健全性は、市場が「サンタクロース・ラリー」を迎えるかどうかに左右されそうだ。

コロンビア大学ビジネススクールの非常勤教授、デービッド・エリクソン氏は「既存のポートフォリオで苦戦している投資家は、よほどユニークなものでなければ新たな案件に熱狂しないだろう」と語った。

原題：Crypto Crash Weighs on US IPOs as Candidates Push Out Timing（抜粋）

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