シンガポールのヘッジファンド、インドで稼ぐスズキで米関税荒波回避

（ブルームバーグ）：シンガポールを拠点とするヘッジファンドのキングズコートキャピタルは、株式ロングショート戦略で自動車メーカーのスズキをはじめとした日本株に積極的に投資して高いリターンにつなげている。

キングズコートは昨年、33％の運用益を獲得。ベンチマークのＭＳＣＩＡＣアジア太平洋指数のトータルリターン9.6％を大きく上回った。現在の保有上位３銘柄はスズキ、ソニーグループ、光通信の日本株で、年初来パフォーマンスはいずれも米Ｓ＆Ｐ500種株価指数を上回る。

組み入れ１位のスズキは、インド自動車最大手の子会社マルチ・スズキ・インディアが稼ぎ頭だ。ゴールドマン・サックス証券で自動車アナリストを務めた最高投資責任者（ＣＩＯ）の劉宇(リュウ・ユウ)氏はブルームバーグとのインタビューで、スズキのインド市場での強みが、トランプ米政権による関税や中国の電気自動車（ＥＶ）メーカーとの競争といった自動車業界を襲う荒波からの防波堤になると述べた。

多くの自動車メーカーが電動化にかじを切った中、「スズキはエンジンやハイブリッドにこだわり続けている」点に劉氏は着目。「インド市場ではガソリン車、ハイブリッド車が主流」という未来を予測し、ＥＶにシフトした欧州メーカーに対するスズキの優位性はさらに高まると読む。

人口14億人のインドで乗用車の年間販売台数は400万台前半。普及率はまだ低く、今後高い伸びが期待できる。インド経済に減速の兆しがあっても、スズキはインドからアフリカへの完成車の輸出などで成長を継続、利益マージンも改善して将来性への確信度をより深めたと劉氏は語る。

スズキの株価は2022年の安値から２倍超になった。同期間にＭＳＣＩ世界自動車株指数（円建て）は35％上昇しており、約３倍のパフォーマンスを上げた計算だ。