（ブルームバーグ）：トレンドフォロー型のアルゴリズム取引で原油先物市場を席巻した商品投資顧問業者（ＣＴＡ）は２年連続で損失を計上したことから、同市場から撤退しつつある。

コンピューターによる取引分析を提供するブリッジトン・リサーチ・グループによると、ＣＴＡは昨年、ここ10年余りで初めて原油先物取引で２年連続の損失となった。

損失が膨らむ中で一部のＣＴＡは既に原油へのエクスポージャーを縮小しており、近年、圧倒的な存在感を示していた原油先物市場への影響力は弱まりつつある。これに伴い、需給バランスを重視するトレーダーが主役に返り咲き、日々の価格変動が正常化する可能性がある。

ＣＩＢＣプライベート・ウェルス・グループのシニア・エネルギー・トレーダー、レベッカ・バビン氏の推計によると、ＣＴＡはポートフォリオの原油配分比率を昨年７月の４％から、わずか２％まで減らしたとみられる。

昨年の原油先物相場は19年以来の狭いレンジ内を推移した。ボラティリティーは抑制され、ＣＴＡが利益を得るために通常頼りにする持続的なトレンドが消失した。中東の地政学的緊張の高まりによる価格乱高下もＣＴＡ撤退の一因になったとアナリストは指摘する。

それでも一部のＣＴＡは、やがてはアルゴリズムが原油取引で利益をもたらすと期待し、株式など他の取引による利益でそれまでの間、持ちこたえられると考えている。

そしてＣＴＡにとって明るい兆しが見えつつある。ＴＤセキュリティーズの商品ストラテジスト、ダニエル・ガリ氏はトランプ次期米大統領の通商政策によりインフレが再燃する可能性があり、そうなればマクロ経済の変動性が高まり、ＣＴＡを含め原油取引が活発化するのではないかと指摘した。

ＣＩＢＣのバビン氏は、重要な問題はＣＴＡがモデル内での原油・石油製品のウエートを高めるかどうかだと指摘した。

原題：Oil Algos Loosen Grip on Market After Back-to-Back Annual Losses（抜粋）

--取材協力：Kevin Orland.

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