【日本市況】円が上昇、米ＣＰＩ前に買い戻し－債券は中長期債が下落

（ブルームバーグ）：11日の日本市場では円が対ドルで151円台後半に上昇。米国長期金利の上昇を受けた日米金利差の拡大を意識する円売り・ドル買いの流れは一服、日本時間今晩に米国で発表される消費者物価指数（ＣＰＩ）を控えて円が買い戻された。債券は中長期債が下落し、株式は小幅高となった。

米国の金融政策をみる上で注目される11月のＣＰＩは、食料品とエネルギーを除くコア指数が前月比0.3％上昇と10月と同幅の伸びが見込まれている。12日には11月の米生産者物価指数（ＰＰＩ）が発表される。

金利スワップ市場では17、18日に開催される米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）での利下げの織り込みが８割台で推移する一方、来年１月は据え置きとの見方が多い。

三菱ＵＦＪ信託銀行資金為替部マーケット営業課の酒井基成課長は、ドル・円の日足チャートが２日連続で陽線を描いたことで調整が出やすい面があると指摘。米ＣＰＩが強い内容となった場合、12月の米利下げ織り込みが急激に剝落するリスクはあるものの、「ＣＰＩの中身からは今回は大きく上振れする要因はない」との認識を示した。

外国為替

円相場は上昇。米ＣＰＩ発表を前にポジション調整の動きが出て円は買い戻された。

東海東京インテリジェンス・ラボの柴田秀樹金利・為替シニアストラテジストは、ドル・円は200日移動平均線（152円付近）を抜けたが、特段材料があったわけではなかったと指摘。その上で、節目で止まったためドル売りが出たようだと話した。値幅は大きくなく、基本的にＣＰＩ待ちの展開だったと振り返った。

債券

債券相場は中長期債が下落。米長期金利の上昇を受けて売りが優勢だった。一方、日本銀行の追加利上げが先送りされるとの観測が強まり、相場を下支えした。先物の日中取引は2025年３月物の出来高が24年12月物を上回った。

金利スワップ市場では日銀の12月利上げの織り込みが２割程度に低下している。岡三証券の鈴木誠債券シニアストラテジストは、日銀の利上げについて「来週は見送りが濃厚で、１月との見方が依然多い」と指摘。ゆっくり見極めるなら３月まで先送りされる可能性もあるため、「債券相場は上値が重いが、下値も堅い」と話した。

財務省は午後４時から国債市場特別参加者（プライマリーディーラー、ＰＤ）会合を開催する予定で、来年度の国債発行計画を巡る話し合いに注目が集まっている。三井住友トラスト・アセットマネジメントの稲留克俊シニアストラテジストは「一般会計の予算規模が見通せない段階で、市場を動かすような具体的な情報はないだろう」とみている。

新発国債利回り（午後３時時点）