【債券週間展望】長期金利低下か、新年の入札に需要－米金利高は警戒

（ブルームバーグ）：年末年始（12月30日－2025年１月10日）の債券市場では、長期金利の低下（債券価格の上昇）が予想される。日本銀行による１月の利上げ観測が後退する中、年明けの10年と30年の国債入札には一定の需要が集まるとみられており、債券買いにつながる。米国の金利上昇への警戒はくすぶるものの、現状のレンジから大きくは外れないとの見方が優勢だ。

市場参加者の見方

◎三井住友トラスト・アセットマネジメントの稲留克俊シニアストラテジスト

休暇中に外部環境がよほどの逆風とならない限り、新年の国債入札は無難にこなせる
日銀が指摘する春闘のモメンタムと米トランプ次期政権の政策を巡る不透明感は、年末年始に一気に払しょくされることはなく、１月利上げ観測が再燃する公算は小さい
米長期金利の上昇圧力は気になるが、利下げ見送りは既にある程度織り込まれてきた。日本国債は30年債の発行が減額方向で需給は悪くない
新発10年国債利回りの予想レンジは1.03－1.11％

◎岡三証券の鈴木誠債券シニアストラテジスト

日銀の利上げは１月に見送られても３月の観測が残る上、10年債と30年債の入札が続くため、相場の上値は重そうだ
米利下げペース減速やトランプ新政権の政策を考えると米長期金利は下がりにくく、むしろ上振れ懸念が残る
とはいえ、雇用統計を控えて米金利がレンジを上抜けることは考えづらく、国内長期金利も節目の1.1％が買いの水準として意識される。追加利上げもある程度は織り込まれているため、入札は無難に消化されるだろう
新発10年国債利回りの予想レンジは1.05－1.12％