赤字の会社に、日本一のトヨタ自動車の6倍を超える値段がつく。そんな出来事が、いま現実に起きようとしています。宇宙開発のスペースXが、調達額12兆円という史上最大の規模で株式市場にデビューし、その評価額は283兆円に達する見通しです。ところが会社の中身を見ると、本業のはずのロケットは売上の2割にすぎず、しかも全体では赤字。それなのに、なぜ世界一の値段がつくのでしょうか。その謎を解くカギは、「計算できる未来」という、資本主義のいちばん深い原理にありました。世界最大のIPOが映し出す資本主義の本質について、リサーチャーのcomugiが解説します。

（TBS Podcast『コムギコ：資本主義をハックしろ!!』2026年6月8日配信『スペースXと宇宙ビジネス：イーロン・マスクが火星を目指す理由』より）

赤字の会社に、トヨタの6倍の値段がつく

スペースXが、史上最大のIPO（新規株式公開）でデビューしようとしています。IPOとは、会社が証券取引所に上場して、誰でも株を売り買いできるようにすることです。

まず注目すべきは、その規模です。今回スペースXが市場から集めるお金は、約12兆円。これまでの最高記録は、2019年にサウジアラビアの石油会社サウジアラムコが上場したときの4兆円あまりでしたから、それを軽々と超える、文字どおりの史上最大です。

そして上場した時点での会社全体の値段、つまり時価総額は、約283兆円に達する見通しです。日本でいちばん時価総額が大きいトヨタ自動車でおよそ45兆円ですから、その6倍以上。アメリカの株式市場でも7番目に大きい会社が、いきなり誕生することになります。

ところが、ここで一つ、引っかかることがあります。これほどの値段がつく会社なのに、その稼ぎの中身は、意外なほど地味なのです。