好調の株式市場の勢い鈍化、過熱感解消に入る可能性－ゴールドマン

（ブルームバーグ）：米国株が4月に記録的な上昇を遂げた後、強気派は、買い手がほとんど残っていないという現実に直面しつつある。

少なくとも、大口の資金を動かす運用者の間では、こうした見方が広がっている。S&P500種株価指数が2020年以来の好調な上昇を記録する中、数十億ドル規模の資金が株式市場に流入したが、その勢いは鈍化し始めた。ヘッジファンドや商品投資顧問は買いを縮小し、ゴールドマン・サックスの株式ポジション指標は、過去5年間でもほとんど見られないほどの過密状態を示している。

中東情勢の不透明感や、ばらつきが見られる国内企業の決算に直面し、市場関係者の不安は、一層高まってきた。4月だけで米国株の時価総額が6兆ドル増加したため、機会を逃すことへの懸念は依然として大きいが、トレーダーは例年難しいとされるこの時期、市場に株価上昇を維持するだけの余力があるのかを見極めようとしている。

ゴールドマンのトレーダー、ゲイル・ハフィフ氏らは4月29日のリポートで「市場は短期的には過熱感を解消し、史上最高値への上昇で積み上がった過剰な部分を取り除く局面に入る可能性が高い」と指摘した。

S&P500は4月に10%上昇し、企業収益の底堅さや堅調な経済指標、イランを巡る緊張の緩和を背景に、2020年以来で最高の4月となった。ナスダック100指数は16%上昇、半導体株は2000年以来の好成績を記録し、ハイテク大手「マグニフィセント・セブン」を示す指数も15%上昇した。

好機を逃すことへの恐れが顕著に表れ、ゴールドマンのリスク選好指数は、過去5年の34パーセンタイルから、1カ月で99パーセンタイルへと急上昇した。ゴールドマンのトレーダーによると、このような上昇は、株式が短期的に下落しやすい状態にある可能性を示している。また、同社が追跡する別の投資家エクスポージャー指標は、先週1.5まで上昇し、ポジションの過密状態を示す水準に達した。