私たちが普段の買い物する際の商品価格にも関わる円安。19日、日銀による金融政策決定会合で、0.5%から0.75%に利上げを行いました。
本来であれば円高に動くことがセオリーですが、今回は円安となりました。一体なぜなのでしょうか?

利上げ発表でなぜ円安?「セオリー無視」のワケ

出水麻衣キャスター:
22日午前7時時点でのドル円相場は、1ドル=157円台でした。

これまで1ドル=155円台で推移していましたが、19日に日銀が利上げを発表し、政策金利を30年ぶりに0.75%まで引き上げたところ、円安がさらに進みました。

通常は、利上げを発表すると円高に振れます。
例えば預金で考えると、預金先は少しでも多くの利息がつく方が良いですよね。そのため、利上げをすると「他の通貨から円に変えてみよう」という動きが出ます。

ところが、今回は全く円高方向に振れず、むしろ円安方向に動いてしまいました。

この理由について、大和証券の末廣徹チーフエコノミストは「市場予測の1月より早く利上げしたが、観測報道が多く、サプライズにならなかった」と指摘しています。

また、みずほリサーチ＆テクノロジーの酒井才介 主席エコノミストは「先行きの利上げについて積極的な姿勢が明確に見えなかった。円資産を持つ旨味が強いと解釈されなかった」と分析しています。

実際に、各国の通貨の力の推移を比べてみましょう。コロナ禍前の2020年初めを100とした場合に、スイスのフランの価値は上昇、ユーロ圏や中国、アメリカ、イギリス、オーストラリアは、ほぼ横ばいとなっています。

一方、日本の円だけが大きく下がっていて、2025年12月9日までで70%程度まで価値が減少しています。（BIS調べ）