（ブルームバーグ）：イングランド銀行（英中央銀行）が実施した200億ポンド（約３兆9500億円）規模の社債購入プログラムは、企業の借り入れコスト低下や社債発行の拡大につながらなかった。中銀の調査で明らかになった。

英中銀のスタッフがまとめた調査報告によれば、量的緩和（ＱＥ）で買い入れの対象となった社債の利回りは対象外の債券と比べ40－60ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）低くなったが、企業の借り入れや投資拡大を後押しする効果は確認できなかった。

「社債発行や借り入れコストに効果は波及せず、企業は得られた資金を実物投資の拡大でなく、自社株買いや銀行借り入れの圧縮に充てた」と報告は分析した。

英中銀は、2016年に国民投票で欧州連合（ＥＵ）離脱が選択された後、景気下支えを目的に社債買い入れ開始を決定した。「英国経済への重要な貢献」が認められた企業の債券が対象で、外国企業も含まれていた。

しかし、ＱＥ終了までの社債買い入れ額は200億ポンドと、英国債の8750億ポンドを大きく下回る。中銀はこれまでに社債を全て手放し、英国債は年1000億ポンドのペースで保有を縮小している。

原題：BOE Corporate Bond Buying Failed to Aid Firms, Staff Paper Finds（抜粋）

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